8月8日，国内打扮公司歌力思（603808.SH）通告以3700万元收购了深圳薇薇安谭75%股权，后者具有VIVIENNE TAM 品牌正在中国大陆区域的一共权。VIVIENNE TAM品牌是美国打算师品牌，由美国华裔时装打算师VIVIENNE TAM于1994年正在美国纽约创立。

　　此次收购是继Laurel, ed hardy, IRO 等中高端品牌后服装，歌力思正在抢占国际高端时装商场的又一行动。

　　歌力思是近年来中资海表并购海潮中打扮规模的代表企业之一服装，而旧年仰仗逾10亿欧元收购SMCP的山东如意则是另一代表。通过剖释这些范例企业的海表收购之道及投后成就，对从此意欲展开海表打扮品牌收购的中资无疑拥有肯定模仿意思。

　　2015年9月，歌力思正在海表高端女装规模第一次动手，收购东明国际投资(香港)有限公司100%股权，同时，东明国际与Laurel GMBH 订立《字号让与订定》。如此，歌力思就间摄取购了Laurel GMBH 正在中国独立的一共权，席卷打算权、订价权和发售权。

　　Laurel品牌定位为国际轻奢高等女装，于1978 年正在慕尼黑创办，原为德国三大闻名糟塌品牌之一ESCADA的旗下品牌。

　　2016年4月，歌力思再度动手。通过东明国际以2.405亿元的价钱收购香港唐利国际控股有限公司65%的股权，并正在6月支出5550万元不断收购其15%的股权。后者具有轻奢潮水品牌Ed Hardy 正在中国大陆及港澳台区域的品牌一共权，席卷主品牌Ed Hardy及副品牌 Hardy Skinwear、Baby Hardy 等。

　　Ed Hardy创办于2004年。25岁以下器重奇异与天性的年青群体是其紧要宗旨用户，这正在肯定水平上对歌力思的摒挡客户群有很大拓展。

　　2016年6月，隔断上一笔收购亏折两个月，歌力思又联手复星旗下基金获胜法国轻奢打算师品牌IRO。据称歌力思和复星是正在打败道易 威登集团旗下投资公司、法国私募股权公司Eurazeo SA (EURA.PA) 以及美国私募股权公司General Atlantic LLC 等强有力海表逐鹿敌手后才拿下IRO控股权。

　　接连窜获胜收购之后，歌力思正在投后整合层面也胀动顺遂。EdHardy截止至2015年闭，正在大中华区域共有79家店，当年利润4390万。而其2016年年报披露，EdHardy目前正在大中华区已开设商店116家，紧要凑集正在中心商圈的购物核心和首要阛阓，他日三年EdHardy还将开店至300家控造，将轻奢潮水文明推行到更大的宗旨商场。具有EdHardy的唐利国际依然逐步成为歌力思事迹增加的首要驱动力。2016年唐利国际经审计的净利润为2.43亿元，同比增加高达71.77%。

　　而IRO固然是环球品牌，但他的紧要发售商场仍然法国、美国服装、韩国，收购之前正在中国商场仍然一片空缺。本年（2017年）4月，IRO已进驻上海港汇恒隆广场，他日也将延续拓展中国商场。

　　整合顺遂，歌力思财政数据也尽头美丽。2016年完成生意收入11.32亿元，比上年同期增加增加35.53%，归属于上市公司股东的净利润1.98亿元，同比增加23.84%。发售收入及利润安宁增加。

　　放眼更长的时刻跨度，歌力思展开收购以还这一年净利较前几年的增幅更大（见下渔利润趋向图）。起码目前看来，几次海表并购对歌力思的营收增加处境的正向感化显然。

　　2016年1月，山东如意收购SMCP的往还初阶浮出水面服装，之后SMCP曾正在2016年3月初正在巴黎提交了IPO申请并体现或放弃被收购转而上市。以来两边加快商洽，最终归4月通告竣工了收购订定。这宗赶过10亿欧元的往还也成为中资正在海表打扮行业并购的代表作。

　　SMCP集团旗下具有Sandro、Maje和Claudie Perlot三大轻奢衣饰品牌。轻奢是近年时尚界刚才成立的新观念，英文为Accessible Luxury，直译成“可贴近的糟塌品”，特征是价钱相对和颜悦色，而产物价钱以表的属性又与糟塌品极为类似。这种定位于年青中产的新时尚作风正在环球打扮业增加萎靡与糟塌品商场急速没落的形状下服装，却逆势飞速增加，成为近年时装业的新发生点。

　　正在收购后的首个财年，SMCP的营收和利润均完成可观增加。SMCP首席实行官Daniel Lalonde将增加一面归功于中国消费者。凭据SMCP 2016年财报，该年发售收入同比增加16.4%至7.86亿欧元，EBITDA同比增加22%至1.3亿欧元。个中服装，海表营收同比增加24%，占到了总发售额的54%。线上发售发挥特别服装，占总发售额的近10%。

　　按发售区域计，SMCP亚洲发售额同比增加45%，法国以表的欧洲同比增加20%，美洲同比增加13%；法国国内商场同比增加9%。可见亚洲商场对SMCP的首要性。

　　除了SMCP, 如意集团还正在2016年闭收购了英国符号性风衣品牌Aquascutum，不断其海表品牌并购之道。

　　以上两大范例打扮业海表并购大买手“海淘”标的的抉择根本代表了现阶段中资打扮业海表并购的趋向，即偏心中高端品牌。他日，咱们以为这一趋向还会不断，这是消费者口胃裁夺的。

　　凭据麦肯锡于2016年颁布的《加快前行：中国消费者的今世化之道》显示，消费者初阶扩张擢升生计品格及体验的开支，如SPA、旅游和息闲文娱等。赶过四分之一的消费者声称首肯正在息闲文娱上花更多的钱。

　　但产物类中，中国消费者正在打扮上是较2012年增加率最高的。解说相对食物业，打扮业正在中国消费者产物组合中所占比例逐步降低。

　　其它，中国消费者的品牌虚伪度也慢慢降低。探问显示越来越多的中国消费者初阶只闭怀少数几个品牌，个中极少人则进一步锁定某一个品牌。中国消费者并不很首肯正在我方闭怀的品牌以表进货其他品牌。比正直在衣饰品类，首肯抉择非备选品牌的消费者比例，依然从2011年的约40%降至2015年的亏折30%。

　　另从中国消费者正在境表旅游时的消费组成看，观光联系开销占到一半，另一半都用正在了购物，他们的腕表和手袋有一半购自海表，打扮和化妆品是最热点的购物品类。这些“海淘”回来的打扮产物也是品格、价钱相对较高的品牌。

　　各大券商的研报根本也持犹如看法。国信证券正在《纺织打扮 2017 年下半年投资战术》的研报中体现，跟着中产阶层群体正在陆续扩容，90 后年青消费者慢慢成为主力消费人群，中国已初阶进入到新一轮的“消费升级”期间，其性质正在于或许满意中产阶层群体对自己生计品格的寻找，轻奢商场等联系受益规模值得中心闭怀。

　　海通证券正在研报《消费升级系列Ⅱ：新期间、新消费、新升级我国打扮消费的过去、现正在及他日》以为，他日打扮规模的消费升级中的品牌化升级席卷从无牌消费向品牌消费的升级以及从遍及品牌向中高端品牌的升级两方面。

　　正在暂时靠山下，他日中国消费者正在轻奢等中高端品牌打扮类的消费将逐步成为主流，欲海表并购的中资也应着重此规模的海表标的服装。咱们晨哨集团旗下中国大买手平台目前正有多家中高端海表打扮品牌寻求融资或出售，席卷某创办已20年的青少年打扮公司、正在欧美等35个国度均有发售的德国某纺织品家族企业、以女性为紧要消费群体的欧洲糟塌品创设商、意大利高品格息闲服品牌、美国出名家用纺织品等。服装歌力思表洋品牌收购再下一城中资表洋打扮业并购的回忆与瞻望