指日，美国衣饰（002269）颁发的半年报显示，公司1-6月主业务务收入为39.38亿元，较上年同期延长35.96%；净利润5311.44万元，同比延长218.69%，筹划性现金流延长116.7%。

　　动作一个从景色无穷到频年损失的打扮品牌，现在美国衣饰是否正在冉冉挽救颓势？

　　正在十年以前的年青学生群体中，美特斯国威依然一个较为“时尚场面”的品牌，一句“不走寻常途“传遍大街胡衕，而邀请周杰伦动作代言人更让美国人气直升。

　　2008年，所向无敌的美国衣饰正在深交所正式挂牌，随后功绩频年延长，营收正在2018-2011年分离为44.74亿元、52.18亿元、75亿元和99.45亿元。

　　2012年，美国正在世界规模内的门店扩张至5220家，并入选中国最有价格品牌100强。然而，疾速扩张带来产能过剩和库存积存，美国的运营难度越来越大。已经的顾客不再钟情于美国服装，而优衣库、ZARA、H&M这类海表疾时尚品牌列入角逐步队，电商渐渐振兴服装，美国功绩日暮途穷。正在这一年，美国的功绩初次映现了下滑，营收95.1亿元，较上年降落4.38%，扣非净利润延长率更是降落了37.42%。

　　2015年，公司净利润动手映现损失。2016年，美国卖掉旗下子公司，避免了被ST的狼狈，门店也缩减至3900多家。2017年，公司净利润再次为负，美国景色不正在。

　　一边是功绩的下滑，另一边美国的定位题目还无间是专家戏弄的对象。不少人对美国的印象停息正在“低端歇闲“，而“端木带我去了美特斯国威”至今是一个过不去的梗。2016岁暮，美国创始人周筑成辞去董事长、CEO一职，其女胡佳佳接任，对美国举行了周到政策调解：推出新品牌和自筑电商。虽说前两年被视作转型败北，但正在这一次的半年报中，美国功绩彷佛有了改进。

　　据公司2018年半年报显示，本次美国功绩大涨重倘若因为公司品牌主旨角逐力提拔，渠道构造较上年同期有较彰彰的深化兴盛，本期新开市廛启发出售功绩的延长。此中，男装、女装和其他产物（童装及配饰）营收分离为21.59亿元、14.51亿元和2.92亿元，延长率分离到达25%、52.92%和54%。女装和童装等产物墟市角逐力较上年同期彰彰提拔。

　　美国究竟正在2018年上半年挽救了损失的颓势，可是把稳观测会出现，美国要念接连结余依然秉承着肯定的压力。

　　据公司半年报显示，美国的业务收入为39.38亿元，而净利润仅为5311.44万元。正在主业务务解析中，公司的毛利率均较上年同期降落。

　　同时，据财报显示，公司通过正在重心一线都邑作战出售子公司并开设直营店的体例提拔影响力，而美国衣饰各子公司中，除了成都美国、重庆美国和昆明美国，其余11家子公司均处于损失形态，净利润损失合计达1.41亿元。

　　据领悟，美国营业重要聚合正在歇闲打扮的策画、出售及品牌筹划及推论，涉及坐褥的闭系闭键重要采用表包形式，恰是这种形式给美国带来库存危境。正在代工场商坐褥之前，美国就必要提前采购，策画师依据预测策画形式，加盟商决断坐褥形式。打扮时尚的趋向拥有肯定不确定性，身处疾时尚行业的美国一朝坐褥过剩，存货统造就成为一个很大的题目。

　　另一方面，美国重要使用直营店和加盟店举行渠道扩张，而直营店推出的扣头比加盟店更高，这就使加盟店卖不出去的货一年年增高；不光这样，美国还列入了电商平台，线上扣头力度更大。各渠道上的形式、价值以致扣头行作难以协和，渠道内斗加剧，美国库存量随之猛增。

　　据wind数据显示，美国衣饰存货周转天数呈上升趋向，本年上半年才有所省略，可是本期192.96天比拟同业业另一家公司森马衣饰132.62天的周转天数，美国衣饰存货周转才华依然不佳。

　　存货量居高带来的结果是资产减值耗费。2017 年年底，公司存货账面余额 31.41 亿元，占总资产比例为 38.77%服装，相应存货减价盘算 5.76 亿。深交所针对此题目向公司发去了问询函，公司体现会矫正存货统造。

　　然而，据2018年半年报显示，当期公司存货账面价格19.23亿元，较旧年同期延长4.93%，占总资产比例为30.21%。本期资产减值1.7亿元服装，较旧年延长399.78%，重倘若计提存货减价所致。倘若存货统造题目不行处分，将对公司接连结余才华变成很大略挟服装。

　　除此以表，美国衣饰持有大方有息债务也吞噬了公司大方利润。截至2018年上半年，美国衣饰泉币资金账面价格3.57亿元，而短期欠债总额达34.75亿元，此中短期乞贷为12.1亿元。本期美国衣饰财政用度合计3660万元，较上年上涨19.47%，此中重倘若利钱支付3554万元，而利润仅为5000多万，利钱对利润的吞噬效应彰彰。

　　上文提到过，2016年11月，美国创始人周成筑将掌门人之位交予刚满30岁的女儿胡佳佳。当时的周成筑还处于企业家意气风发的年纪，顿然“退居二线”让人很是不解。因为美国衣饰被“徐翔案”瓜葛，人们广博困惑周成筑的“接班”与之相闭。

　　美国衣饰现任董事长兼总裁、“临危受命“的胡佳佳时尚行业科班身世，先后任职于美国衣饰总裁办公室、美特斯国威鞋类开垦营运部、品牌营销部和政策兴盛部。看上去是个不错的接棒人。

　　除了她以表，周成筑其余两个孩子也无间被看成培植重心。财报显示，胡佳佳的弟弟胡周斌也是美国衣饰的主旨高管之一，目前担当姐姐的帮理。

　　正在胡佳佳录取美国总裁之前，他就被选为董事。其它，胡周斌还正在阿里巴巴集团天猫奇迹部、美国衣饰墟市部和上海笔尔工业策画有限公司有过使命体会。天眼查显示，上海笔尔的法人,推广董事兼总司理目前仍由胡周斌担当，而周成筑管造的美国控股股东华服投资也操纵了该公司15.69%的股权。

　　除了胡周斌，周成筑的另一个孩子从名字上就能看出被寄予厚望，名叫周国威。正在2015年的20周年庆典上，美国初次公然了“有范APP”，主打线上购物，是美国转型重心。固然这款APP未能挽救颓势，正在2017年9月黯然出场，但正在当时不过美国衣饰重心打造对象。当年周国威年仅18岁，主导开垦运营“有范APP”，多次正在公然景象为该APP站台。为了翻开“有范APP”品牌度，美国还斥巨资冠名了《奇葩说》，周成筑培植接棒人的心态可见一斑。扭亏转盈却毛服装利消重 美国衣饰的存货题目还待处置